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KGV – Was ist KGV?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis ist eine fundamentale Kennzahl zur Berwertung einer Aktie. Das KGV gibt an, wie hoch der Preis pro Aktie im Verhältnis zum Gewinn pro Aktie ist.

Was ist KGV?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis besagt, wie oft der Gewinn im aktuellen Kurs einer Aktie enthalten ist bzw. nach wie vielen Jahren der Gewinn den Preis der Aktie „bezahlt“ hat. Würde die Aktie oben konstant vier Euro Gewinn erwirtschaften, so wären nach 12,5 Jahren insgesamt 50 Euro Gewinn zusammengekommen. Durch den Anstieg um einen Euro verkürzt sich die Frist auf zehn Jahre.

Diese Deutung gilt jedoch nicht mehr, wenn das Unternehmen Verluste schreibt. Denn nach Definition ist das KGV somit negativ und die Aktie würde niemals durch den Gewinn „bezahlt“ werden können. Um diese Definitionslücke für Werte kleiner 0 zu umgehen, verwendet man anstatt des Gewinns oft den Cashflow je Aktie und errechnet alternativ das KCV.

Die Formel zum Kurs-Gewinn-Verhältnis

Wie berechnet man das KGV? So lautet die Formel: Kurs einer Aktie geteilt durch Gewinn je Aktie. Auf den Gewinn je Aktie kommt man so: Jahresüberschuss des Unternehmens geteilt durch Gesamtzahl der Aktien.

Noch ein paar Infos zum KGV:

  1. Der Gewinn pro Aktie, und damit das KGV, kann sich nicht nur auf feststehende Daten, sondern auch auf zukünftig erwartete Daten beziehen. Beispiel: Das erwartete KGV für 2014 der Aktie XY beträgt 12 (kurze Schreibweise: KGV 14e = 12; das „e“ steht dann für „erwartet“).
  2. Wenn eine Firma Verlust macht, ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis nicht ermittelbar
  3. Das KGV einer Aktie ändert sich ständig ist ja auch irgendwie logisch, da sich auch Aktienkurse fortlaufend entwickeln.

Einstelliges KGV – Billig oder gefährlich?

Eine verlässliche Grundregel, ab welchem KGV eine Aktie als „fair bewertet“ betrachtet werden kann, gibt es indessen nicht. Je nach Marktphase und Branche können die KGVs stark variieren.

So müssen auch Aktien mit hohen zweistelligen KGVs nicht teuer sein, wenn das betreffende Unternehmen ein entsprechendes Gewinnwachstum aufweist. Auf der anderen Seite kann ein niedriges KGV zuweilen sogar ein Warnzeichen sein. Denn bisweilen ist der Markt schon deutlich weiter als die durchschnittlichen Analystenschätzungen: In Erwartung fallender Gewinne ist der Aktienkurs gefallen, womit das längst überholte KGV das Papier optisch günstig erscheinen lässt.

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Kommentare

Das Einsteiger Training – Teil 1 | Trading – Indikatoren 16. Oktober 2016 um 21:49

[…] KGV – Was ist KGV? […]

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[…] KGV – Was ist KGV? […]

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