IPO – Was ist IPO?

IPO bedeutet Initial Public Offering und bezeichnet den Börsengang eines Unternehmens. Dabei platziert eine Gesellschaft erstmalig eigene Aktien am weltweiten Kapitalmarkt, die somit interessierten Anlegern zum Kauf angeboten werden.

Der Hauptgrund warum sich ein Unternehmen für einen Börsengang „Going Public“ entscheidet ist die Beschaffung von zusätzlichem oder frischem Eigenkapital. Zudem steigert ein Börsengang den Bekanntheitsgrad eines Unternehmens und kann zur Imageverbesserung beitragen.

Ablauf eines Börsengangs

Folgende Schritte müssen von einem Unternehmen bewältigt werden um einen Börsengang zu vollziehen:

1. Auswahl einer Emissionsbank

Das Unternehmen benötigt zuerst einmal eine Emissionsbank. Oftmals werden hier auch mehrere Banken dafür beauftragt. Ist dies der fall, dann wird einen der Banken als Konsortialführer bestimmt. Die Emissionsbank ist der Partner des Unternehmens bei der Durchführung des Börsengangs.

2. Durchführung einer Unternehmensanalyse

Hierfür wir eine sogenannte Due Diligence durchgeführt. Dabei wird der wert des Unternehmens ermittelt. Ebenso wird ein Verkaufsprospekt erstellt welches für den Börsengang benötigt wird. Dieses Verkaufsprospekt wird letztendlich von der BaFin geprüft und genehmigt.

3. Roadshow

Im Rahmen einer so genannten Roadshow wirbt das Unternehmen auf Basis des Börsenprospektes Investoren für den eigenen Börsengang. Dabei werden die Informationen der breiten Öffentlichkeit zugänglich gemacht. Ziel einer Roadshow ist es darüber hinaus, das potenzielle Interesse an den Aktien des eigenen Unternehmens auszuloten.

4. Festlegen eines Emissionspreises

Nach der Roadshow legen die Konsortialbanken eine ihrer Meinung nach angemessene Preisspanne fest, in deren Rahmen die Unternehmensaktien gezeichnet werden sollten. Der Emissionspreis liegt gemeinhin im Rahmen dieser so genannten Bookbuildingspanne und wird in Folge festgelegt. Alternativ kann die Gesellschaft auch einen Festpreis bestimmen.

5. Zuteilung der Aktien

Nach Festlegung des Emissionspreises können die Anteilsscheine den Investoren zugeteilt werden. Dabei werden die Aktien öffentlich zur Zeichnung angeboten. Während dieser vorher festgelegten Zeichnungsfrist legen sich potenzielle Anleger auf eine bestimmte Stückzahl fest. Ist die Nachfrage nach Aktien größer als das Angebot, spricht man davon, dass der Börsengang „überzeichnet“ ist. Dann wird bestimmt, wie die Anteilsscheine zugeteilt werden.

6. Erstnotiz

Nach erfolgreicher Zuteilung der Aktien werden die Papiere erstmals an den Börsenparketts gehandelt. Dabei wird ein erster Kurs festgestellt, die so genannte Erstnotiz. Von diesem ersten Börsenkurs ist abhängig, ob die Investoren – in Abhängigkeit von dem gezahlten Emissionspreis – Zeichnungsgewinne oder -verluste einfahren.

7. Regulärer Handel an der Börse

Die Anteilsscheine können nun regulär am Kapitalmarkt gehandelt werden. Allgemeine Informationen zum Kauf und Verkauf von Wertpapieren können Sie zum Beispiel hier einsehen.

Warum Anleger besser vorsichtig sein sollten

Nicht immer ist es so, dass Neuemissionen an der Börse mit gleich stark steigenden Kursen einhergehen. Es ist daher ratsam sich die Entwicklung einer Aktie erst mal genau anzuschauen und eine Weile zu beobachten.

In den 90ziger Jahren gab es einen regelrechten Hyoe in Neuemissionen so schnell wie möglich einzusteigen, weil hier scheinbar innerhalb von tagen das investierte Geld teilweise sogar vervielfacht werden konnte. Doch dieser Hype ist längst vorbei, wirkt aber in den meisten Köpfen immer noch nach.

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Börsenlexikon – wichtige Begriffe des Börsenhandels