{"id":1625,"date":"2016-09-05T00:04:14","date_gmt":"2016-09-04T22:04:14","guid":{"rendered":"http:\/\/www.die-erfolgs-strategie.de\/trading-strategie\/?p=1625"},"modified":"2016-09-06T21:35:46","modified_gmt":"2016-09-06T19:35:46","slug":"versorger-spielen-oft-eine-vorreiterrolle-bei-zinsen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.die-erfolgs-strategie.de\/trading-strategie\/chartanalyse\/versorger-spielen-oft-eine-vorreiterrolle-bei-zinsen\/","title":{"rendered":"Versorger – spielen oft eine Vorreiterrolle bei Zinsen"},"content":{"rendered":"

Versorger-Aktien scheinen oft ein eigenleben am Aktienmarkt zu f\u00fchren. Nicht selten laufen Versorger-Aktie in allgemein fallenden M\u00e4rkten eher seitw\u00e4rts.<\/strong><\/p>\n

Versorger-Aktien reagieren sehr empfindlich auf Zins\u00e4nderungen. Mitunter wird sogar angenommen, dass sie die weitere Entwicklung bei den Zinsen antizipieren. Aus diesem einfachen Grund wird das Kursverhalten der Versorger auch als brauchbarer Indikator zur Prognose des langfristigen Zinstrends herangezogen.<\/p>\n

Doch auch hier gilt es mit Vorsicht an den Indikator heranzugehen. Ganz Aktuell haben wir den politisch eingeleiteten Atomausstieg und dieser dr\u00fcckt die Versoger-Aktie kr\u00e4ftig nach unten. Haben diese doch mit gro\u00dfen Ausgaben f\u00fcr den Abbbau der Atomreaktoren zu k\u00e4mpfen und gleichzeitig m\u00fcssen sie aber auch alternativen vorfinanzieren. Das geht mit gro\u00dfen Investitionen einher und belastet die Unternehmen. Doch schauen wir uns mal den Normalfall etwas genauer an:<\/p>\n

Mehrere Gr\u00fcnde zur Zinssensitivit\u00e4t der Versorger<\/b><\/p>\n

Als erstes sind da die oftmals vergleichsweise hohen Dividendenrenditen zu nennen, welche Versorger-Aktien abwerfen. Als zweiter Faktor kommt die vielfach relativ hohe Kreditbeschaffung in diesem kapitalintensiven Sektor hinzu. Drittens ist es noch immer so, dass die manchmal eher langweilig geltenden Versorger als langfristige Anlagen gern gesehen werden.<\/p>\n

Alle drei Punkte zusammen genommen \u00fcberrascht es nicht, wenn gravierende Unterschiede bei der Kursentwicklung der Versorger und anderer Branchen festzustellen sind. W\u00e4hrend in den USA daher f\u00fcr Zins-Intermarkt-Analysen der Dow Jones Utilities-Index benutzt wird, zieht man in Deutschland den CDax-Versorger-Index als Ma\u00dfstab heran.<\/p>\n\"Trading-Strategie-M\u00e4rkte-Versorger-Zinsen\"\n

Wir k\u00f6nnen auch hier sehr sch\u00f6n in der Bildmitte erkennen, dass die Versorger-Aktien abw\u00e4rts gelaufen sind w\u00e4hrend der Euro-BUND-Future genau das Gegenteil vollzogen hat. Also auch hier ist ein deutlicher Zusammenhang zu erkennen.<\/p>\n

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Bund-Future und CDax-Versorger-Index im Wechselspiel<\/b><\/p>\n

Kommt es zu Divergenzen, also zu unterschiedlichen Eintwicklungen zwischen Versorger-Index und Bund-Future geht davon Signalwirkung aus. Zumindest hat der CDax-Versorger-Index in der Vergangenheit oft erstklassige Signale f\u00fcr die zuk\u00fcnftige Zinsentwicklung gegeben. So kam es im Jahr 1994 zu einem starken Zinsanstieg (fallender Bund-Future), der in diesem Ausma\u00df nicht durch einen entsprechenden Kursr\u00fcckgang beim Versorger-Index best\u00e4tigt wurde. Das Resultat: Als die Versorger schon l\u00e4ngst neue H\u00f6chstkurse markiert hatten, zogen die Anleihen nach und die Zinsen gingen in den Keller.<\/p>\n

1996 wiederholte sich das Ganze. Und auch Mitte 1998 \u00fcbernahm der Versorger-Index die Vorreiterrolle. Es kam zum Bruch des langfristigen Aufw\u00e4rtstrends und erst verz\u00f6gert um ein Jahr wurde dann der Aufw\u00e4rtstrend beim Bund-Future gebrochen.<\/p>\n

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Kapitel<\/strong><\/td>\nThema<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
5<\/strong><\/td>\nVersorger<\/strong> – spielen oft eine Vorreiterrolle bei Zinsen<\/td>\n<\/tr>\n
Haupt\u00fcbersicht<\/strong><\/td>\n<\/td>\n<\/tr>\n
Teil 4 – Lesezeichen<\/span>
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